Objem emise Zelených dluhopisů se zvýšil nad hranici 100 miliard dolarů poprvé. V novém roce to vypadá opět slibně. Rok 2017 byl na trhu zelených dluhopisů opravdu rekordním rokem. Zelené dluhopisy představují stále mimořádný trh a růst je obrovský. Nová emise za prvních 9 měsíců dosáhla výše 94 miliard dolarů, tedy nárůst z 93 miliard dolarů. Celkově budou v roce 2017 pravděpodobně uvedeny nové zelené dluhopisy v celkové výši více než 120 až 130 miliard dolarů.
Rok byl průlomem pro společnosti Green Bonds. Je očekáváno pokračování trendu v nadcházejícím roce. Některé společnosti už oznámily svůj návrat na trh. Regionální rozdíly v aktivitě ekologických vazeb jsou velké. Většina emitentů pochází z Číny, Mexika a Spojených států, populární jsou i ve Francii. Francouzský stát umístil v letošním roce zelené dluhopisy v hodnotě přes 7 miliard eur.
Zelené dluhopisy i v Německu
Státní instituce a veřejné instituce jsou v posledních letech tou největší skupinou emitentů. Ale zájem o zelenou formu financování roste i mezi podniky. Zatímco v roce 2016 pouze 23 % objemu emise připadlo průmyslovým společnostem, za prvních 9 měsíců letošního roku to bylo téměř 38 %. V Německu přicházely na trh tento rok zelené dluhopisy. Energetická společnost Innogy byla první německou společností, která ve srovnávací velikosti umístila zelenou vazbu. Dluhopis má objem 850 milionů eur, trvá více než 10 let a získává úroky ve výši 1,25 %.
Druhý rok na trhu v oblasti zelených směnek
I když jsou aktivity na německém trhu s ekologickým financováním zvládnutelné, vznikl vedle zelených dluhopisů další segment trhu. Společnosti, které nejsou aktivní na dluhopisovém trhu, mohou využívat zájem udržitelných investorů prostřednictvím zelené směnky. Trh byl v dubnu 2016 otevřen jen pro výrobcem větrných turbín Nordex . Celkově bylo provedeno 7 transakcí. V letošním roce byla situace na zeleném trhu s emisemi mnohem tišší. Pouze 2 společnosti využily trh.
CFO Emese Weissenbacher jej umístil pro dodavatele automobilu Mann + Hummel zelenou směnkou více než 400 milionů eur. Zpracovatel mléka Meggle takto složil 50 milionů eur. Největším nedostatkem zeleného financování jsou výrazně vyšší náklady. Tento silný růst má pokračovat i v roce 2018 v podobě objemu emisí 165 miliard dolarů, kterou očekává společnost Société Générale.
FAQ – časté dotazy na zelené dluhopisy
Co jsou zelené dluhopisy?
Zelené dluhopisy jsou finanční nástroje určené k financování projektů s pozitivním dopadem na životní prostředí. Typicky podporují obnovitelné zdroje energie, energetickou efektivitu nebo ekologickou infrastrukturu. Emitenty mohou být státy, veřejné instituce i soukromé firmy. Investoři tak spojují finanční výnos s podporou udržitelnosti.
Proč objem emisí zelených dluhopisů rychle roste?
Růst je způsoben zvýšeným zájmem investorů o udržitelné investování. Firmy i státy hledají alternativní zdroje financování ekologických projektů. Tlak na snižování emisí a plnění klimatických cílů podporuje další rozvoj trhu. Zelené financování se tak stává důležitou součástí kapitálových trhů.
Které země patří mezi největší emitenty?
Mezi významné emitenty patří Čína, Spojené státy, Francie a Mexiko. Aktivní jsou také evropské země včetně Německa. Státní instituce často vydávají zelené dluhopisy na podporu veřejných investic. Regionální rozdíly však zůstávají výrazné.
Jaký je rozdíl mezi zeleným dluhopisem a zelenou směnkou?
Zelený dluhopis je standardizovaný investiční nástroj obchodovaný na kapitálovém trhu. Zelená směnka je flexibilnější forma financování, vhodná i pro firmy, které běžně dluhopisy nevydávají. Oba nástroje slouží k financování ekologických projektů. Liší se však strukturou a cílovou skupinou investorů.
Jsou zelené dluhopisy výhodné pro investory?
Investoři získávají standardní úrokový výnos podobně jako u běžných dluhopisů. Zároveň podporují environmentálně odpovědné projekty. Výnosnost se může lišit podle emitenta a rizikovosti. Atraktivita spočívá i v rostoucí poptávce po udržitelných investicích.
Jaké jsou nevýhody zeleného financování?
Jednou z nevýhod mohou být vyšší administrativní a certifikační náklady. Emitenti musí doložit, že prostředky skutečně směřují na ekologické projekty. Proces bývá náročnější než u běžných dluhopisů. Vyšší náklady mohou ovlivnit celkovou atraktivitu financování.
Jaký je výhled trhu zelených dluhopisů do budoucna?
Očekává se pokračující růst objemu emisí. Udržitelné investování získává na významu mezi institucionálními i soukromými investory. Klimatické závazky vlád i firem budou podporovat další expanzi trhu. Zelené dluhopisy tak pravděpodobně zůstanou důležitým nástrojem financování ekologických projektů.